今夜全球投资人屏息等美联储降息 A股、黄金怎么走?

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选择一下!今晚,全球投资者屏住呼吸等待美联储降息。 A股和黄金如何走势?

备受期待的美联储7月份利率会议将于北京时间8月1日凌晨2点公布利率决定结果。根据目前的市场预期,美联储降息几乎是一个钉子。

全球股市的历史运作表明,在美联储降息的初期,全球股市有望获得一定的提振。值得注意的是,在当前A股市场近三个月停滞不前的情况下,私募股权机构对A股打破市场的预期仍然保守。此外,就大型资产而言,一线投资机构的观点显示黄金资产仍普遍乐观。

之前的股票价格下调周期,全球股市首先上涨然后下跌

历史数据显示,美联储最后一次降息周期始于2007年9月,并于2008年12月结束。通过比较美联储降息和降息的最后一个月世界主要股指的表现,中正军发现世界主要股指的反应与美联储的降息相似,两者均表现出短期上涨,然后继续下跌。

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中正军在美洲,亚洲和欧洲选择了更具代表性的标准普尔500指数,日经225指数和德国DAX指数。

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具体而言,当美国股市在2007年9月开始降息时,标准普尔500指数月内上涨3.58%,并在10月继续上涨1.48%。然后它转而继续下跌,直到2009年降息结束。3月份,标准普尔500指数跌至666.79点的低位,然后开启了长达十年的牛市。

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与美国股市类似,德国DAX指数在上次美国降息期间继续回落,并且在降息结束后两个月内出现了修正趋势。

值得注意的是,日经225指数在美联储开始降息周期之前已经开始回落。本月首次降息略有反弹,但该指数在2018年3月结束了下跌。

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中信期货研究指出,美联储降息后,资产的短期变化与市场是否完全有望降息密切相关,资产价格的中长期变化主要取决于降息是否可持续,后者最终取决于经济基本面。

私募股权预计将降低A股市场以外的利率

关于美联储降息对A股市场的影响,上海汇利资产总经理何震表示,如果美联储如期降息,对国内货币政策的实质性影响仍然有限。一方面,本周的高层政策基调没有进行短期刺激,这在很大程度上意味着下半年洪水泛滥的可能性大幅下降。另一方面,自年中以来,国内银行间市场基金利率已经跌至历史低位,相比“宽货币”,目前的实体经济和金融市场需要更多的“宽信贷”。何震认为,从目前的情况来看,如果美联储在本周四凌晨降息,预计国内市场短期内不会跟进,且预计A股市场将难以实现从外部环境中获得显着的积极刺激。至于对A股市场短期和中期走势的判断,何震表示,后期应进一步关注宏观经济的整体表现。从短期来看,A股整合格局仍难以突破。

上海一家中型私募股权投资机构的投资总监也告诉中正军,从美国经济基本面的角度来看,在美联储降息后,并不意味着开放降息周期。至于国内货币政策,在房地产市场持续监管的背景下,国内货币流动性也很难看到泛滥。总的来说,美联储的降息可能对本周下半周的A股市场产生短期正面影响,但中期影响将更加有限。

与此同时,在从5月初到现在的近三个月的震荡之后,目前私募股权行业对A股市场的整体多空研究仍偏向于中性和“焦虑”。大多数私募股权公司仍然认为,美联储降息等外部因素不太可能推动A股市场大幅上涨。

根据私募配售网今日(7月31日)公布的最新私募股权策略调查,至于下半年A股市场的拐点,多达70%的私募股权机构保守保守。具体而言,高达72.73%的私募配售,相信A股市场将在下半年保持中性震荡。如果政策表现和上市公司业绩没有大的信号,A股一方面也不会回到熊市,但上行突破的可能性不是很大。整体趋势将是一个小幅增加或减少的横向趋势。国家,会有一些结构性市场。与此同时,只有27.27%的私募股权认为,在宏观经济减税效应下,如果美联储降息等外部环境叠加,A股市场可能会在下半年呈现上升趋势。也就是说,市场有一个向上的转折点。

大型资产类别下的“预防性”降息或将区分

中金公司认为,在基本面恶化后,美联储将实施“预防性降息”或“滞后型降息”,这对风险资产产生深远影响。从目前的情况看,市场预计将领先于美联储。自今年年初以来,人们一直对美联储的降息有所期待。目前,利率期货市场押注美联储降息,而美联储的降息预计将在年内达到三次。

市场分析师指出,如果美联储本月开始降息,它仍将属于“预防性”降息的范畴。美国出现了区域经济高峰增长的可能性,但并未显着放缓。货币当局的及时干预可能有助于延长经济扩张的周期。此时,企业利润仍然落后,流动性变得更加充裕,股票市场也在上涨。概率大于下降。

从CICC和美林证券投资时钟理论的研究结果中可以很难看出投资者熟悉的情况:随着美联储开始降息,风险资产往往在初期降息中首先受益。在这个阶段,资产表现从好到坏是股票,债券,货币,商品。

接下来,将利率降至中后期,经济和通胀同时上升。通货膨胀的上升增加了持有现金的机会成本。大宗商品成为最佳投资产品,股票配置价值相对较强。在这个阶段,资产表现良好。差异之后是商品,股票,货币和债券。

此外,对于近期“容光焕发”的黄金,有一种观点认为近期美元表现强劲,从黄金涨势来看,本轮黄金市场只能称为熊市中的“小牛市”。然而,更多分析师认为黄金牛市刚刚开始。中大期货贵金属分析师赵晓军表示,黄金作为一种重要的资产配置类别,在其自身不断上升的逻辑开始发酵之后,已经引起了资产配置的关注。 WGC首席市场策略师John Reade表示,“当全球降息时,美元的全球主导地位可能会降低,黄金将成为重要资产。”

款内容仅供参考,不构成投资建议。投资者在此基础上经营,风险自负。

主编:陈志杰